太阳城：强制环境信息披露锁定三方面 ESG评价鼓励百花齐放 上市企业或先行

今年6月1日， A股将月划入MSCI新兴市场指数。摩根士丹利华鑫基金董事长于华日前回应，MSCI明确要求被划入的标的上市公司须要尊重ESG原则，这个要素传导到中国具备深远影响。在近日举办的“2018中国金融学不会绿色金融专业委员会”上，记者了解到，中证金融研究院正在联合创建上市公司强迫环境信息透露的指标体系，将还包括环境保护、适应环境气候变化和资源节约利用等三方面。强迫环境信格兰指标体系的创建，不利于更为全面、及时、精确的掌控上市公司环境信息，为国内推展ESG责任投资奠下良好基础。

中国金融学不会绿色金融专业委员会副主任、中证金融研究院副院长马险峰回应，A股上市公司信息透露在财务和公司管理信息方面早已累积了非常丰富经验。而在环境信息透露方面正在分阶段前进。此外，ESG评价指标体系的构成不应是市场的自由选择，绿金委希望研究创意。

分步骤前进环境信息强迫透露据理解，按照MSCI对客户的允诺，所有被划入的A股公司将拒绝接受ESG（环境、社会和管理）评测，不符合标准的公司将不会被去除。ESG是所指在投资过程中在财务报酬的考量之外，还将环境、社会和公司管理等因素划入投资的评估决策中。

这样的投资不道德被称作责任投资。马险峰指出，A股上市公司信息透露在财务和公司管理信息方面早已累积了非常丰富经验。

而在环境信息透露方面正在分阶段前进。近两年，证监会早已前进拒绝重点监控的污染行业企业强迫透露污染物废气情况。

去年开始，对于一些非重点企业，证监会作出了未透露即说明的制度决定。他特别强调，将来来看，要实施七部委牵头公布的《关于建构绿色金融体系的指导意见》，预计在2020年将创建针对所有上市公司的强迫环境信息透露制度。摩根士丹利华鑫基金董事长于华回应，MSCI指数将中国A股划入新兴市场指数，明确要求被划入标的上市公司须要尊重ESG原则。这个要素传导到中国具备深远影响。

一方面，它将不会转变上市公司的不道德方式。另一方面，它将不会转变资本市场定价方式。

如今很多大的国际投资机构，在定价时偏向于给ESG原则的公司更佳的价格。“不要把ESG解读成一个非常简单的社会价值，它不会在经济效益上确实的产生极大效果。”他说道。强迫环境信息透露牵涉到三方面内容从全球来看，部分交易所早已创建环境信息强制性透露的拒绝，有些则是创建了半强制性拒绝。

从内容方面来看，强迫拒绝透露的环境信息大部分是关于污染物废气的信息，也有部分不会牵涉到温室气体废气和资源有效地利用的信息。马险峰回应，正在研究设计上市公司强迫环境信息透露指标体系主要还包括三个方面。一是，环境保护信息，主要是污染物废气信息；二是适应环境气候变化的涉及信息，主要是温室气体废气信息；三是资源节约利用情况，主要是节能减排能源消耗和水资源消耗的信息。

他指出，创建强迫环境信息透露制度，对于推展、发展ESG投资不会奠下十分好的数据基础。对以后资本市场调度资源、更有长年资金投资绿色企业、绿色项目，构建资本市场的长年可持续发展，都具备最重要意义。

证监会副主席方星海在当天活动上特别强调，证监会大力推展绿色金融发展的核心是在同等条件下，让绿色企业享用比非绿色企业更加较低的融资成本。强迫环境信息透露将对减少发行人融资成本充分发挥很好起到。近年来我国绿色金融呈现出较好发展态势，证监会大力推展绿色金融发展。

数据表明，2017年经证监会批准后绿色上下班的交通，清洁能源、生态维护、环境治理等行业的17家企业，已完成亮相上市和再融资，合计融资155亿元。自2016年3月绿色公司债券试点以来，累计今年2月份，交易所市场共计顺利发售49只绿色金融债和绿色ABS，发售规模超过542亿元，2017年绿色金融债和ABS的融资规模，分别较上年快速增长100%和43%。希望ESG评价指标体系百花齐放在实践中，责任投资的投资策略约有六七种。一些大型的国际投资机构，不会容许部分典型行业的投资比例。

比如：烟草、博彩，军工行业等。也有机构不会创建投资的“白名单”或“黑名单”。

于华认为，不管用何种方式，使用责任投资方式的机构偏向于给ESG评价更佳的公司更佳的价格，这个作法不会给ESG展现出很差的公司股价带给相当大压力。随着全球化前进，MSCI的ESG评测不会在中国产生引导起到，将来国内投资机构也不会逐步往这个方向投向。事实上，目前不少金融机构和研究机构都在花上大的力气建构自己的ESG评价指标体系，并展开应用于，但评价方法和结果并会对外公开发表，而是主要用作自己的投资用于以及研究用于。马险峰回应，绿金委希望大家从希望各个角度积极开展研究，还包括ESG评价、指数内涵和外延，指标体系设计等等，构成“百花齐放、百家争鸣”的局面。

在实践中过程中不会渐渐构成大致相同的观点，构成一些比较完全一致的指标体系设计。在谈及否不会创建强迫ESG评价指标体系时，他回应会强制性的推展ESG评价指标体系，它应当是市场的自由选择。

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